Sự đảo chiều này diễn ra sau một giai đoạn tăng trưởng bùng nổ của thị trường hàng hóa. Riêng trong năm 2025, giá bạc đã tăng khoảng 150%, ghi nhận hiệu suất tốt nhất trong vòng một thập kỷ. Đà tăng trưởng đó được thúc đẩy bởi hai yếu tố song song là dòng tiền tìm kiếm nơi lưu giữ giá trị trước lo ngại lạm phát và nhu cầu tiêu thụ thực tế trong M888com link hiện đang mở công nghiệp tăng mạnh. Bạc vốn là nguyên liệu thiết yếu trong các lĩnh vực công nghệ cao như M888com link hiện đang mở tấm pin năng lượng mặt trời, thiết bị điện tử và hệ thống trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo. Khi hai làn sóng này cộng hưởng, giá bạc liên tục phá vỡ các giới hạn để lập đỉnh vào đầu năm 2026, mang lại cảm giác yên tâm tuyệt đối cho những người nắm giữ.
Dù nhu cầu từ ngành năng lượng xanh hay công nghệ số không hề suy giảm, rủi ro đối với mặt hàng này lại tích tụ từ chính sách tiền tệ của Mỹ. Cú lao dốc của giá bạc bắt đầu tăng tốc sau cuộc họp gần nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trước đó, thị trường từng tin rằng Fed sẽ sớm tiến tới nới lỏng chính sách tiền tệ để tạo đòn bẩy cho các loại tài sản không sinh lời. Tuy nhiên, báo cáo việc làm công bố ngày 6/6 của Mỹ ghi nhận có thêm 172.000 việc làm mới, cao hơn nhiều so với dự báo 85.000 việc làm của giới M88bet không chặn. Nền M88bet không chặn duy trì sức chống chịu tốt đã làm suy yếu hoàn toàn kỳ vọng giảm lãi suất của giới đầu tư.
Trong phiên giao dịch ngày 25/6, giá bạc giao ngay giảm sâu xuống còn khoảng 57,98 USD một ounce, đánh dấu lần đầu tiên trong năm nay mặt hàng này đánh mất mốc 60 USD một ounce. Tại cuộc họp định kỳ, Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong vùng 3,5% đến 3,75% và phát đi tín hiệu về khả năng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trước khi năm 2026 khép lại. Giới tài chính hiện đang định giá khoảng 37 điểm cơ bản thắt chặt chính sách từ nay đến cuối năm, với xác suất tăng lãi suất trong tháng 7 là 34% và tháng 9 lên tới 68%. Môi trường lãi suất neo cao khiến việc nắm giữ các kim loại quý không tạo ra dòng tiền hay lợi suất như bạc trở nên kém hấp dẫn hơn rất nhiều so với trái phiếu hay tiền gửi, đồng thời đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD mạnh lên, gây áp lực trực tiếp lên thị trường hàng hóa.
Diễn biến thực tế này cho thấy, áp lực lạm phát dù chưa biến mất nhưng dòng tiền vĩ mô đang ưu tiên các tài sản hưởng lợi từ lãi suất hơn là các kênh trú ẩn truyền thống. Mặc dù vậy, một số chuyên gia cho rằng thị trường đang phản ứng quá mức với các thông điệp cứng rắn của cơ quan quản lý. Nhà sáng lập RM Capital Consulting, ông Rashad Hajiyev nhận định dư địa giảm thêm của bạc sau đợt điều chỉnh sâu vừa qua không còn quá lớn và cơ hội phục hồi vẫn hiện hữu. Nhà đầu tư Peter Schiff cũng đồng tình với quan điểm thị trường đang quá nhạy cảm với các bước đi của Fed và đẩy giá xuống thấp hơn giá trị thực tế.
Dưới góc nhìn kỹ thuật, các ngưỡng hỗ trợ quan trọng của bạc hiện nằm quanh mốc 55 USD và 46 USD một ounce. Nếu các vùng đệm này bị xuyên thủng, áp lực bán tháo có thể sẽ tiếp tục gia tăng. Ở kịch bản ổn định hơn, tập đoàn tài chính JPMorgan dự báo giá bạc vẫn có thể giao dịch trong biên độ từ 60 đến 90 USD một ounce trong thời gian còn lại của năm 2026. Xu hướng ngắn hạn của kim loại này sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào các dữ liệu lạm phát, báo cáo việc làm và biến động của đồng bạc xanh sắp được công bố công khai.
Tâm An (t/h)
