Ngày 22/6/2026, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ban hành Thông tư 25/2026/TT-NHNN, có hiệu lực từ ngày 1/7/2026. Đây được xem là một trong những thay đổi đáng chú ý nhất về quy định bảo đảm an toàn thanh khoản của hệ thống ngân hàng kể từ năm 2019.
Theo phân tích của Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN), Thông tư 25 đánh dấu sự chuyển hướng trong điều hành chính sách tiền tệ khi ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng tín dụng, đặc biệt là dòng vốn trung và dài hạn phục vụ đầu tư và M888com link hiện đang mở kinh doanh.
Nới "room" vốn trung, dài hạn sau nhiều năm siết chặt
Điểm đáng chú ý nhất của Thông tư 25 là việc nâng tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn (SFL) từ 30% lên 40%.
Đây là bước đi ngược với lộ trình siết chặt được Ngân hàng Nhà nước áp dụng nhiều năm qua. Theo quy định trước đó tại Thông tư 22/2019 và Thông tư 08/2020, tỷ lệ này đã giảm dần từ 40% xuống 37%, tiếp tục còn 34% rồi xuống mức 30% kể từ tháng 10/2023 nhằm hạn chế rủi ro mất cân đối kỳ hạn.
Việc nâng trở lại lên 40% giúp các ngân hàng có thêm dư địa sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho các khoản vay có thời hạn dài hơn, qua đó đáp ứng nhu cầu vốn ngày càng lớn của nền M88bet không chặn.
Bên cạnh đó, Thông tư 25 cũng điều chỉnh phương pháp tính tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR).
Theo quy định mới, ngoài việc tiếp tục loại trừ tiền gửi không kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước khỏi mẫu số LDR, các ngân hàng còn được loại trừ thêm 80% số dư tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước.
Theo MASVN, thay đổi này đặc biệt có lợi đối với nhóm ngân hàng thương mại nhà nước - những đơn vị đang nắm giữ lượng lớn tiền gửi ngân sách - khi giúp cải thiện chỉ tiêu LDR mà không cần tăng thêm huy động.
Thông tư 25 đồng thời thay thế toàn bộ khuôn khổ pháp lý trước đây về quản lý tỷ lệ an toàn kỳ hạn, bãi bỏ Thông tư 08/2020 và Thông tư 08/2026.
Giảm áp lực huy động, mở rộng tín dụng cho nền M88bet không chặn
Theo MASVN, việc nới trần SFL diễn ra trong bối cảnh hệ thống ngân hàng đang chịu áp lực lớn về cân đối nguồn vốn.
Đến cuối năm 2025, tổng dư nợ tín dụng toàn nền M88bet không chặn đạt khoảng 18,4 triệu tỷ đồng, trong khi phần lớn nguồn vốn huy động của hệ thống vẫn là vốn ngắn hạn, chiếm khoảng 70-80%.
Đáng chú ý, tín dụng trung và dài hạn trong năm 2025 tăng khoảng 26-27%, cao gần gấp đôi mức tăng của tín dụng ngắn hạn. Điều này khiến nhiều ngân hàng tiến sát giới hạn SFL cũ là 30%, làm hạn chế khả năng mở rộng cho vay.
Trong khi đó, tín dụng toàn hệ thống tăng khoảng 19%, nhưng huy động vốn chỉ tăng khoảng 14%, tạo áp lực lớn lên cuộc đua lãi suất huy động kỳ hạn dài.
MASVN cho rằng việc nâng trần lên 40% sẽ giúp các ngân hàng giảm phụ thuộc vào huy động vốn dài hạn với chi phí cao, qua đó góp phần giảm chi phí vốn đầu vào (COF), cải thiện biên lãi ròng (NIM) và tạo điều kiện hạ mặt bằng lãi suất cho vay ở nhiều lĩnh vực ưu tiên.
Tuy nhiên, nhóm phân tích cũng lưu ý việc sử dụng nhiều vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản có kỳ hạn dài luôn tiềm ẩn rủi ro mất cân đối kỳ hạn. Đây cũng là nguyên nhân khiến Ngân hàng Nhà nước từng liên tục siết tỷ lệ này trong giai đoạn 2019-2023.
Về dài hạn, NHNN đang lấy ý kiến dự thảo thông tư mới nhằm đưa hệ thống ngân hàng tiến gần chuẩn Basel III, trong đó chỉ tiêu NSFR sẽ thay thế hoàn toàn quy định về SFL từ năm 2028.
Ngân hàng, M88 WC 2026 và nhiều nhóm Mansionbet.com Hoàn Trả Vô Tận hưởng lợi
Theo đánh giá của MASVN, nhóm hưởng lợi rõ rệt nhất là các ngân hàng thương mại nhà nước gồm Vietcombank, BIDV và VietinBank khi đồng thời được hưởng lợi từ cả việc nâng trần SFL và điều chỉnh cách tính LDR.
Trong đó, Vietcombank được đánh giá có nhiều lợi thế hơn nhờ chất lượng tài sản tốt và biên lãi ròng ổn định.
Ở khối ngân hàng tư nhân, Techcombank và MB cũng được kỳ vọng hưởng lợi nhờ tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) cao. Riêng Techcombank được đánh giá là ngân hàng nhạy cảm nhất với chính sách mới do danh mục cho vay M88 WC 2026 lớn và từng tiến sát giới hạn SFL.
Các ngân hàng bán lẻ như VPBank, HDBank và TPBank cũng được tháo gỡ áp lực huy động vốn dài hạn, qua đó hỗ trợ duy trì lợi nhuận trong bối cảnh cạnh tranh lãi suất.
Trong khi đó, ACB, Sacombank, LPBank và SHB được đánh giá hưởng lợi ở mức gián tiếp nhờ chi phí vốn của toàn hệ thống có xu hướng giảm.
Không chỉ ngành ngân hàng, MASVN cho rằng nhiều nhóm M88 tỷ lệ kèo World Cup 2026 niêm yết cũng sẽ được hưởng lợi.
Đối với M88 WC 2026 nhà ở, việc nguồn vốn trung và dài hạn được cải thiện giúp M88 tỷ lệ kèo World Cup 2026 dễ tiếp cận tín dụng hơn, đồng thời lãi suất vay mua nhà giảm sẽ kích thích nhu cầu của người dân.
Các M88 tỷ lệ kèo World Cup 2026 M88 WC 2026 khu công nghiệp được kỳ vọng thuận lợi hơn trong mở rộng quỹ đất và phát triển hạ tầng phục vụ dòng vốn FDI.
Nhóm xây dựng hạ tầng, BOT cũng có cơ hội cải thiện hiệu quả đầu tư khi chi phí vốn giảm đối với các dự án có vòng đời từ 10 đến 25 năm.
Trong lĩnh vực thép và vật liệu xây dựng, nhu cầu đầu tư gia tăng có thể thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm, đặc biệt là các M88 tỷ lệ kèo World Cup 2026 M888com link hiện đang mở thép phục vụ xây dựng.
Ngoài ra, các M88 tỷ lệ kèo World Cup 2026 chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi nhờ thanh khoản thị trường cải thiện, trong khi nhóm điện, năng lượng, logistics và cảng biển cũng được đánh giá tích cực khi nhiều dự án quy mô lớn phụ thuộc đáng kể vào nguồn vốn trung và dài hạn.
Theo MASVN, việc Thông tư 25 có hiệu lực từ ngày 1/7 không chỉ tạo dư địa tăng trưởng tín dụng trong ngắn hạn mà còn là bước đệm giúp hệ thống ngân hàng chuyển đổi dần sang các chuẩn mực quản trị thanh khoản theo Basel III trong những năm tới.
Phương Thảo(t/h)
